证券之星消息，2023年10月31日博敏电子（603936）发布了重要的公告称公司于2023年10月29日接受机构调查与研究，浙商证券周艺轩参与。
问：第三季度毛利率大幅度地下跌原因是什么？分业务来看，收入和毛利率的情况是怎样的？
答：公司第三季度毛利率下滑主要受到两方面影响一方面，行业景气度下行叠加前期友商扩产产能陆续释放，市场需求不足，竞争内卷导致产品单价下降较多。另一方面，公司成本端压力增加，包括四费及新项目产能爬坡产生的固定成本增加较多，公司新建工厂从建设完工到完全达产需要经过一定的爬坡周期，在产能爬坡过程中，人员的工资支出、前期投入形成的资产和费用有必要进行折旧、摊销。应该每个扩产的企业都会经历投产初期的压力，如果能扛住压力并尽快实现突破的话，我想未来企业的经营韧性会得到更优秀的体现。目前公司两大事业部的业务占比为 73。从发展的新趋势来看，现阶段创新业务及 PCB、元器件业务扩展速度会更快，主要是陶瓷衬板、军品元器件、新能源模块等，上述高的附加价值产品的毛利率也更可观。未来伴随着江苏博敏二期扩产、梅州募投项目及合肥项目的顺利落地，将有效带动产能的提升，届时主营 PCB 业务的发展会更快。
答：随着行情的小幅暖，产能利用率较年初有所恢复，目前综合产能利用率为 80%~90%。随着 8 月底以来华为等几款新机型的上市，消费电子有望打破此前的沉寂，梅州工厂有一条 R&F专线%的产能对接歌尔、易力声及其他智能穿戴产品的 ODM/CM/EMS 类客户，目前这块订单量也在小幅升。
答：根据过往经验，本轮降价后价格接近企稳，了解到我们上游企业的情况，覆铜板厂商等通过前期的去产能出清，价格目前稳中有升。我们也会根据上游情况逐渐向下游传导，预计需要半年左右的时间，同时内部会紧跟行业发展的新趋势，持续做好产品结构的调整及精细化的成本管控等工作，毛利率有望在明年开始升。
答：公司 MB 陶瓷衬板一期具备产能 8 万张/月，正在配合客户扩产到 12 万张/月，部分核心工艺环节具备 15 万张/月产能。目前 MB 陶瓷衬板供应链下游最重要的包含军工、轨交、光伏、储能和新能源汽车等，我们客户结构主要在军工和车载两大类，其中军工占比 20-30%，车载占比 70-80%，现阶段公司 MB 整体的产能利用率约 40%，一方面因为国内 SiC 材料扩产还需要一段时间，另一方面车企的认证周期均较长，且大多数都用在 800V 以上高档新能源车型，因此产能的提升主要根据客户引入、认证和其扩产进程。
答：目前主要是市场需求不足和认证周期较长，客户也应该要依据自身年度计划和市场需求来做分批下单。MB 最初是 2016年从军工切入，2018 年在深圳博敏孵化的项目，其率先在航天航空可靠性运用，降维到车规级、工业级、轨交级，产品先后在航空体系、轨交体系、电网体系等客户中开展样板验证和量产使用，其中车规级客户从 2020 年开始认证，2022 年已在多家功率半导体企业成功认证，今年在持续拓展新客户包括第三代半导体头部企业、海外车企供应链客户等，目前招投标进展良好，已通过了多家客户的认证且获得订单。公司 MB 工艺领先，技术储备充分，在空洞率、冷热冲击可靠性测试、覆铜厚度、自研焊料配方等方面优势显著，目前深圳的产能足以承接当前客户的真实需求，更多的产能需求我们会放在合肥项目去实现扩产。
答：当前 MB 陶瓷衬板主要依赖于进口，国内整体市场之间的竞争格局相对较好，具备量产的企业不多，前端工序与 PCB 共用，整体毛利率目前维持在较好水平，尤其是军品。
博敏电子2023年三季报显示，公司主要经营收入22.81亿元，同比上升2.49%；归母净利润5666.07万元，同比下降56.4%；扣非净利润3803.43万元，同比下降66.57%；其中2023年第三季度，公司单季度主营收入7.68亿元，同比上升11.08%；单季度归母净利润-1540.24万元，同比下降175.15%；单季度扣非净利润-2225.95万元，同比下降239.61%；负债率37.53%，投资收益-84.35万元，财务费用2104.21万元，毛利率12.88%。
融资融券多个方面数据显示该股近3个月融资净流出1266.73万，融资余额减少；融券净流出517.07万，融券余额减少。
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