2月19日晚间，耐普矿机(300818.SZ)最终因为当前的长期资金市场环境和公司经营规划等因素，终止了公司筹划近一年约4.2亿元的定向增发，这也是上市以来的第三次融资计划。
值得注意的是，此次终止的定增主要投向为公司扩产的“二期项目”，正是公司为了缓解产能瓶颈而上马的项目。
虽然目前公司已经投入自有资金开始建设，但此次定增终止对于正在扩大产能的耐普矿机来说都不是一个好消息，况且2023年前三个季度的净利润增长率一直为负。
耐普矿机在2023年4月26日首次对外披露了2023年度向特定对象发行A股股票的预案，根据预案显示，公司向特定对象发行股票募集资金总额不超过4.2亿元(含本数)，扣除发行费用后的募集资金净额将用于以下项目：二期扩建制造项目、补充流动资金。
该预案中还强调，定增的资金一方面将有助于公司扩大产能，另外一方面对于公司的财务风险也将有所缓解。
但最终，这次定增方案还未能进行提交，就已经在公司层面给终止了。对此公司方面表示，经综合考虑当前资本市场环境和公司经营规划的因素下，在与中介机构充分沟通，结合目前长期资金市场环境，决定终止本次向特定对象发行股票的相关事项。
值得注意的是，此次终止的定增项目主要投的项目正是公司目前业务急需的产能，而这也和公司未来业务的发展有着密不可分的关系。
时间回到2023年，在公司披露定增预案不久，有投资者就迫切希望了解定增项目能将公司产能提升到什么水平。当时公司的回复是，2023年定增项目将在公司现在存在产能基础上有较大幅度的提升。
几个月之后，2023年10月25日的机构投资的人交流会上，公司董秘王磊就公司遇到的产能瓶颈问题进行了较为详细的回复，他表示“由于公司2023年订单增速快，公司产能受一定的影响，订单有一定的积压。公司采取积极应对措施，在总部工厂增添设备增加产能。公司赞比亚生产基地将于2024年初投产，将会增加一个较大产能。公司再融资二期项目已动工建设，2025年就会投产，届时公司产能将得到较大释放。同时，公司在智利和塞尔维亚建设的生产基地也在陆续开工建设。”
不难发现，产能瓶颈是公司面临的主体问题之一，而解决的方法就是上马更多的产能，但公司此次想“借钱生蛋”的方案显然是泡汤了。不过因为解决产能问题较为急迫，所以公司还是会自筹资金先行投入，公司方面也表示终止定增不会产生一定的影响，但对于正在不断进行海外扩张的耐普矿机来说，资金上的压力显而易见。
钛媒体APP梳理发现，算上这次未能成行的定增，耐普矿机自2020年上市以来包括IPO和2021年发行的可转债已经进行了三次融资的计划。
2020年，耐普矿机首次公开发行股票募集资金总额约为3.7亿元，IPO募资将用于矿山设备及橡胶备件技术升级产业化项目、矿山设备及高分子耐磨材料应用工程研发中心项目、智利营销服务中心项目、补充流动资金。
上市后的第二年（2021年）公司就跟进了第二次融资计划，发行可转换公司债券募集资金4亿元，耐普矿机通过IPO及2021年发行可转债共计募资7.7亿元。
钛媒体APP不仅仅是此次终止的定增，耐普矿机前一次可转债募资的投向也是因为要扩大海外的产能进行了变更，但目前该项目则是延长了项目建设截止时间。
翻阅公司上一个可转债项目的执行情况发现，公司因为市场等多个因素变更了募投项目，在2022年公司将“复合衬板技术升级和智能改造项目”募集资金中的1.4亿元变更用于“智利子公司年产4000吨矿用耐磨备件项目”。
对于已经放缓的“复合衬板技术升级和智能改造项目”，公司表示由于厂区空间限制，现有厂区已不足以满足建设条件，公司方面表示要取得新的用地后，在新的场地继续实施；而“智利子公司年产4000吨矿用耐磨备件项目”由于在智利圣地亚哥当地政府审批事项较多，并且审批流程繁琐，审批周期较长，导致项目建设进展缓慢。
此前，在公司2023年12月的机构投资的人的交流会上，公司表示未来五年将大力开拓国际市场，预计出口占比将达到65-70%（不含EPC收入），国际业务收入占比增长，将提升公司综合毛利率，上述项目的延期势必将影响到国际市场产能的扩张。
不论是定增的终止，还是前次募资建设项目的延迟，都凸显了公司对产能提升的渴求。而产能的提升或许是耐普矿机最需要结局的问题之一。（作者｜曹晟源）
